IEF是什麼?怎麼買?4大重點解析及與VGIT、IEI等差異!

IEF是一檔中天期的債券型ETF,主要持有美國公債,也因為是由美國聯邦政府發行的公債,因此普遍被認為是相對穩定和低風險的投資。

本篇漢克將探索IEF這檔ETF的成分組成、配息、評價、如何買賣,以及與其他相似ETF如VGIT、IEI的差異比較,並解答一些投資IEF時常見的問題,希望讓探索者能快速了解IEF這檔ETF。

IEF 是什麼:一檔7到10年期的美國公債ETF

IEF是追蹤ICE U.S. Treasury 7-10 Year Bond Index(ICE 7到10年期美國公債指數)的一檔美國公債ETF,全名為iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF,成立於2002年,由美國安碩基金iShares所發行。

IEF的組成以7到10年期的美國政府公債居多,算是存續期間中等的債券類型,至截稿當下資產管理規模為268億美元。

【IEF是什麼】持有債券風險評級
【IEF是什麼】持有債券風險評級

IEF持有的債券風險評級如上圖,可以看到幾乎都是高評等的AA級(99.72%),僅持有非常低比例的現金。

雖然AA級債券風險程度相對低,但仍會受市場利率的影響,當美國聯準會調升利率的時候,通常債券的價格容易下跌,這部分也是需留意的風險。

延伸探索:美股ETF推薦哪些?熱門美股ETF優缺點解析

IEF 成分組成與債券期限

【IEF是什麼】持有債券種類組成
【IEF是什麼】持有債券種類組成

IEF持有的債券種類非常單純,除了現金以外,全部都是美國公債。

在現今的世界經濟局勢中,美國仍是經濟地位非常重要且名列前茅的國家,因此美國公債一般也被世界各國的投資人,視為不會被倒債的債券,穩定度相對高。

【IEF是什麼】持有債券期限組成
【IEF是什麼】持有債券期限組成

在債券期限部分,可看到IEF持有的債券期限組成是:7-10年公債(94.69%)5-7年公債(9.57%),算是落在中期債券的存續期間。

【短、中、長期債券怎麼區分?】
1.短期債券:存續期間通常少於1年
2.中期債券:存續期間通常落在1到10年之間
3.長期債券:存續期間通常大於10年,甚至是20年以上

IEF 內扣費用

【IEF是什麼】內扣費用率
【IEF是什麼】內扣費用率

從iShares安碩基金網站公佈的資料,我們可以看到IEF內扣總費用率為0.15%,以債券類型的ETF而言算是中上的程度。

在下方ETF比較的部分,我也會列出三檔相似的中期美國公債ETF的內扣費用,大家可以再藉由表格輔助評估。

IEF 配息

IEF的配息方式為月配息,過去5年每股股利平均約配發1.85元。且IEF從發行以來不曾中斷配息,配息紀錄佳,平均年化殖利率約為2.74%

不過,會選擇IEF的投資人,較重視的是避險功能,期望降低資產波動度、或進行合理的股債配置,增加投資組合的多元性。所以配息多或少,比較不是投資這檔ETF的重點。

此外,無論我們選擇投資哪種資產,如果在收到股息後未進行股息再投入,而是將它領出用於生活支出,就會失去複利效應。長期來看,這可能導致損失的累積報酬率大於原先領到的股息金額。

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IEF 年化報酬率

【IEF是什麼】報酬走勢圖
【IEF是什麼】報酬走勢圖

根據Portfolio Visualizer的回測數據,自IEF 2002年成立以來,年化報酬率為3.14%

就上圖回測數據來看,你可以發現IEF過去價格最大回檔落在-21.67%,是在2021年底開始有比較明顯的下跌,影響的主要原因可能是投資人對於通膨率提高的預期,以及後續聯準會縮表和升息的推波助瀾。

由此可見利率的確會顯著影響公債的價格變化,所以投資債券前,要先了解總體經濟環境的變化,和聯準會的政策動向。

也提醒探索者在投資前,應注意全面了解IEF的債券風險評級、種類組成、債券期限等,加上適當的資產分散配置,再決定是否長期投資這類中天期的美國公債ETF。

IEF與VGIT、IEI等其他ETF差異

其他跟IEF性質類似的ETF包括:VGIT(Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF)、IEI(iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF)等,漢克幫大家整理各ETF的重點如下:

美股代號IEFVGITIEI
規模
(億美元)
268178136
內扣費用0.15%0.04%0.15%
追蹤指數ICE U.S. Treasury 7-10 Year Bond Index
(ICE 7到10年期美國公債指數)
Bloomberg U.S. Treasury 3–10 Year Bond Index
(彭博美國3到10年期公債指數)
ICE U.S. Treasury 3-7 Year Bond Index
(ICE 3到7年期美國公債指數)
過去10年
年化報酬率
0.73%0.78%0.73%
成立時間(年)200220092007
發行iShares
美國安碩基金
Vanguard
美國先鋒集團
iShares
美國安碩基金
IEF、VGIT、IEI差異比較,最後更新2023/10/07

由表格我們可進一步探索這幾檔中天期美國公債ETF差異如下:

  • 規模最大的是IEF,規模最小的是IEI,兩者規模差距約為2倍。
  • 歷史最為悠久的是IEF,最晚發行的是VGIT。
  • 內扣費用IEF、IEI的0.15%為最高,VGIT最低。
  • 過去10年年化報酬率以VGIT最高,IEF和IEI則是相同,但三者之間差距極小,甚至只有0.1%以內。

綜合上述比較結果,加上這三檔債券ETF的主要持股,都是中天期美國公債的情況下,接著可以用規模、內扣費用、回檔狀況,來進一步篩選。

【IEF是什麼】IEF、VGIT、IEI 報酬與最大回檔比較
【IEF是什麼】IEF、VGIT、IEI 報酬與最大回檔比較

若我們以VGIT成立後的2009年作為截切點,比較過去這幾年來,三檔債券ETF的報酬率和最大回檔幅度,可發現IEF的年化報酬率最高,但相對的最大回檔幅度也是最高的。

因此整體比較下來三者之間算是各有長短,漢克認為探索者可依據自己的偏好挑選,比方說如果較重視ETF的資產規模,那就可以考慮IEF,如果希望債券的存續期限短一些,那就可以考慮VGIT、IEI。

如何買 IEF

IEF的買入方式可透過國內複委託或海外券商下單,探索者只需完成相關平台開戶後,就能線上下單買賣IEF。

延伸探索:海外券商與複委託的差異比較,哪個比較好?

國內常見複委託券商中,可定期定額買IEF的有:永豐大戶投、富邦、凱基、中信等。

券商優勢
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看盤下單介面好看
證券戶推薦

如果想要自行在海外券商開戶下單,可選擇幾家大型美股券商如:Firstrade第一證券嘉信理財證券盈透證券等。

漢克在此圖示在Firstrade購買IEF的畫面,探索者可參考下圖教學步驟嘗試操作。

【IEF是什麼】Firstrade 下單畫面
【IEF是什麼】Firstrade 下單畫面

IEF 評價

了解IEF的基本概念後,漢克對IEF的評價如下:

  • 資產規模相對大:IEF在同性質的中天期美國公債ETF中,規模算是相對大的,至截稿時資產規模為268億美元。
  • 內扣費用較高:相比同性質的債券ETF,IEF的內扣費用0.15%雖然稍微高一些,但還算在合理範圍,且主要影響債券價格和報酬的因素在於利率,內扣費用其實影響不大。
  • 風險波動度較低:就回測結果來看,IEF的最大回檔風險-20%左右,跟股票類型的ETF相比不算高,若配置一部分在這類型中天期的公債,的確有機會降低總資產波動。

我們可以藉由把資產分散配置到成長潛力較大的股票型ETF和風險較低的公債型ETF,使整體投資組合的報酬狀況具有一定的增長潛力,同時也能在股市大幅下跌時,起到一定的保護效果。

不過在過去的歷史經驗中,每次股市崩盤的原因和時機幾乎都各有不同,也曾出現過股債雙殺的情況。

所以債券並不是一種總是穩賺不賠的投資,它只是在大多數情況下比股市的波動度低,可以作為資產配置的一部分。

IEF 常見問題QA

什麼樣的投資人適合選擇IEF?

適合想要配置能產生固定收益的標的,或是當風險來臨時,希望自己的配置能有避險效果的探索者。

IEF是什麼?

IEF主要投資美國聯邦政府發行的7到10年期公債,被視為是一檔波動度相對穩定的債券型ETF。

IEF 總結

IEF持有的債券主要是中天期的美國公債,具有配息穩定,風險波動度低的特色,適合想要在投資組合中配置能產生固定收益的標的,或是當風險來臨時,希望自己的配置能有避險效果的探索者。

中天期公債報酬率也比短天期公債好,利率風險則比長天期公債低,算是相對中庸的角色,也是一般當我們在做股債配置時,比較適合長期持有的債券類型。

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參考資料:IEF iShare安碩基金網站

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評分者:Eason
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