PPI生產者物價指數是什麼?與CPI、通膨、升息、股市及幣圈等關聯解析

最後更新於 2022 年 12 月 8 日

PPI生產者物價指數是重要的經濟與政策指標。本篇文章將探索PPI指數是什麼、如何計算,以及跟通貨膨脹、升息、Core PPI、CPI的關聯,最後將探索每個月都會公布的PPI,會對股市及加密貨幣市場造成什麼影響,希望藉此讓探索者全面了解PPI。

簡介生產者物價指數
用途評估通貨膨脹的指標
美國最新PPI年增率(10月)8%
台灣最新PPI年增率(10月)8.68%
PPI簡介

本篇探索僅為漢克個人探索,非任何形式之投資建議。任何投資都有風險,投資有賺有賠,探索者在進行任何投資前,應自行謹慎判斷,同時也非任何形式的開戶建議或邀約,請自行謹慎判斷並選擇具有安全監管的交易平台。

PPI 生產者物價指數是什麼?要怎麼看?

生產者物價指數(Producer Price Index, 簡稱PPI或PPI指數)是生產者成本變動的指數,也是反映某一段時間生產價格變化的重要經濟指標。由於商品價格會受到成本的影響,成本越高通常商品售價也越高,因此PPI也被視為通膨的指標之一。

至於生產者物價指數(PPI)評估的成本價格,則主要包含原料 、中間產品(半成品)與成品

一般來說,生產者物價指數主要是看年增率,也就是跟去年同期的指數做比較,次要則是會看月增率,也就是跟上個月的指數比較。

PPI vs CPI 有什麼不同?

PPI跟CPI都是從物價的角度去觀察通膨,主要差異在於PPI是以生產廠商的成本去看物價,CPI則是以消費者的角度去看物價,至於兩者的詳細差異如下表:

指數生產者物價指數(PPI)消費者物價指數(CPI)
意義生產廠商的成本消費端的價格
漲跌PPI上漲:生產廠商的成本增加
PPI下跌:生產廠商的成本減少
CPI上漲:物價上升,消費者購買力下降
CPI下跌:物價下跌,消費者購買力上升
應用當生產成本增加,會將成本轉嫁給消費者,
因此是通貨膨脹的先行指標
PPI上漲會導致CPI上漲
與通貨關聯上漲時易通膨、下跌時易通縮上漲時易通膨、下跌時易通縮
PPI vs CPI 比較

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PPI 、CPI 與通膨/升降息 關聯

PPI跟CPI都是跟通膨高度相關的數據,當PPI跟CPI同時上升時,表示通貨膨脹率逐漸增加,此時央行會透過升息來吸引市場資金回流到銀行,當市場上資金減少時,就會抑制通膨持續的發展。

反之,PPI跟CPI同時下降時,代表通貨膨脹逐漸減少,也可能意味著經濟發展停滯。如果兩者下跌幅度過大,可能會導致通貨緊縮,造成經濟衰退,此時央行就會透過降息來刺激經濟發展。

下表整理出PPI、CPI與通膨/升降息 關聯:

PPI與CPI關聯PPI、CPI同時上升PPI、CPI同時下降
物價水準代表通貨膨脹代表通貨緊縮
央行因應措施升息抑制通膨降息刺激經濟
PPI 、CPI 與通膨/升降息 關聯

PPI 發布時間

PPI發布時間各國都不太一樣,漢克簡單整理幾個重要國家的PPI發布時間

  • 美國PPI發布時間:每個月的第二周或第三周,日期大概落在每月的9到15日之間。
  • 台灣PPI發布時間:每個月的第二周或第三周,日期大概落在每月的5到8日之間。
  • 中國PPI發布時間:每個月的第二周或第三周,日期大概落在每月的9到14日之間。

PPI 哪裡查

PPI可以到各國政府官方網站查詢,以美國為例我們可到美國勞工統計處查詢,台灣PPI則是到台灣行政院主計處查詢。

至於PPI的查詢方式,則是進入美國勞工統計處後,會看到下圖的畫面,游標放到各柱狀圖上就能看到相關PPI數據,也可以點長條圖探索更深入的細項數據。

【美國PPI數據查詢】
【美國PPI數據查詢】

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PPI vs 核心生產者物價指數(Core PPI )差異

不包含食品跟能源類的PPI,我們稱作核心生產者物價指數(Core PPI)。扣除這兩類的原因,是因為食品跟能源類的價格,會受到季節性或是國際重大的事件影響,而產生大幅的波動,使得PPI失真,因此觀察核心PPI更能代表中、長期生產者物價的趨勢

如下圖所示,PPI波動率明顯比 Core PPI 來的大,核心PPI則是可以看出中長期的趨勢。

【PPI vs Core PPI】
【PPI vs Core PPI】

圖片資料來源:FRED Economic data

PPI 對股市的影響

PPI的公布常會對股市極短線的走勢有很大的影響,市場會即時反應事前預估數據跟當下公布數據的差異大小。

如下圖所示,PPI公布的時間對道瓊期貨盤有明顯的大波動。

【PPI公布時間的道瓊期貨走勢圖】
【PPI公布時間的道瓊期貨走勢圖】

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PPI 對加密貨幣的影響

PPI的公布常會對加密貨幣極短線的走勢有很大的影響,且震盪的幅度會比股市還來的大,主要原因是加密貨幣沒有漲跌幅的限制,對於屬於投機商品的加密貨幣反應會來的更劇烈。

如下圖比特幣走勢所示,PPI公布的時間對加密貨幣有明顯的大波動。

【PPI公布時間的比特幣走勢圖】
【PPI公布時間的比特幣走勢圖】

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PPI 常見問題QA

PPI是什麼?

PPI跟CPI的差異?

PPI 總結

最後,幫探索者總結PPI的重點

  • PPI是生產者物價指數,是衡量物價的先行指標。
  • PPI是從生產廠商的立場看物價,CPI 是從消費者的立場看物價。
  • PPI的公佈常會對於股市跟加密貨幣造成明顯的影響。
  • PPI持續上漲,有通貨膨脹的風險;PPI持續下跌,有通貨緊縮的風險。

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文|小黑、總編輯|漢克

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