PPI生產者物價指數是重要的經濟與政策指標。本篇文章將探索PPI指數是什麼、如何計算，以及跟通貨膨脹、升息、Core PPI、CPI的關聯，最後將探索每個月都會公布的PPI，會對股市及加密貨幣市場造成什麼影響，希望藉此讓探索者全面了解PPI。

PPI 生產者物價指數是什麼？要怎麼看？

生產者物價指數（Producer Price Index， 簡稱PPI或PPI指數）是生產者成本變動的指數，也是反映某一段時間生產價格變化的重要經濟指標。由於商品價格會受到成本的影響，成本越高通常商品售價也越高，因此PPI也被視為通膨的指標之一。

至於生產者物價指數（PPI）評估的成本價格，則主要包含原料 、中間產品（半成品）與成品。

一般來說，生產者物價指數主要是看年增率，也就是跟去年同期的指數做比較，次要則是會看月增率，也就是跟上個月的指數比較。

PPI vs CPI 有什麼不同？

PPI跟CPI都是從物價的角度去觀察通膨，主要差異在於PPI是以生產廠商的成本去看物價，CPI則是以消費者的角度去看物價，至於兩者的詳細差異如下表：

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PPI 、CPI 與通膨/升降息 關聯

PPI跟CPI都是跟通膨高度相關的數據，當PPI跟CPI同時上升時，表示通貨膨脹率逐漸增加，此時央行會透過升息來吸引市場資金回流到銀行，當市場上資金減少時，就會抑制通膨持續的發展。

反之，PPI跟CPI同時下降時，代表通貨膨脹逐漸減少，也可能意味著經濟發展停滯。如果兩者下跌幅度過大，可能會導致通貨緊縮，造成經濟衰退，此時央行就會透過降息來刺激經濟發展。

下表整理出PPI、CPI與通膨/升降息 關聯：

PPI 發布時間

PPI發布時間各國都不太一樣，漢克簡單整理幾個重要國家的PPI發布時間：

• 美國PPI發布時間：每個月的第二周或第三周，日期大概落在每月的9到15日之間。
• 台灣PPI發布時間：每個月的第二周或第三周，日期大概落在每月的5到8日之間。
• 中國PPI發布時間：每個月的第二周或第三周，日期大概落在每月的9到14日之間。

PPI 哪裡查

PPI可以到各國政府官方網站查詢，以美國為例我們可到美國勞工統計處查詢，台灣PPI則是到台灣行政院主計處查詢。

至於PPI的查詢方式，則是進入美國勞工統計處後，會看到下圖的畫面，游標放到各柱狀圖上就能看到相關PPI數據，也可以點長條圖探索更深入的細項數據。

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PPI vs 核心生產者物價指數（Core PPI ）差異

不包含食品跟能源類的PPI，我們稱作核心生產者物價指數（Core PPI）。扣除這兩類的原因，是因為食品跟能源類的價格，會受到季節性或是國際重大的事件影響，而產生大幅的波動，使得PPI失真，因此觀察核心PPI更能代表中、長期生產者物價的趨勢。

如下圖所示，PPI波動率明顯比 Core PPI 來的大，核心PPI則是可以看出中長期的趨勢。

圖片資料來源：FRED Economic data

PPI 對股市的影響

PPI的公布常會對股市極短線的走勢有很大的影響，市場會即時反應事前預估數據跟當下公布數據的差異大小。

如下圖所示，PPI公布的時間對道瓊期貨盤有明顯的大波動。

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PPI 對加密貨幣的影響

PPI的公布常會對加密貨幣極短線的走勢有很大的影響，且震盪的幅度會比股市還來的大，主要原因是加密貨幣沒有漲跌幅的限制，對於屬於投機商品的加密貨幣反應會來的更劇烈。

如下圖比特幣走勢所示，PPI公布的時間對加密貨幣有明顯的大波動。

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PPI 常見問題QA

PPI 總結

最後，幫探索者總結PPI的重點：

• PPI是生產者物價指數，是衡量物價的先行指標。
• PPI是從生產廠商的立場看物價，CPI 是從消費者的立場看物價。
• PPI的公佈常會對於股市跟加密貨幣造成明顯的影響。
• PPI持續上漲，有通貨膨脹的風險；PPI持續下跌，有通貨緊縮的風險。

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文｜小黑、總編輯｜漢克

作者：漢克探索中

專注數位帳戶、信用卡、證券戶、加密貨幣平台新知，期望以新手理財領路者身份，協助小白輕鬆展開探索。

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