ADR 是什麼?台灣常見美股 ADR 有哪些?適合誰及怎麼買?
日前台積電美股 ADR 漲幅大幅超越台股,許多投資人紛紛轉戰美股市場,但 ADR 究竟是甚麼?適不適合投資呢?
這篇漢克就來告訴你 ADR 是什麼?,包含: ADR 的種類、級別、台灣常見的 ADR 及換算方式,以及怎麼購買,並總結 ADR 的優缺點分析哪些人適合投資 ADR 。
如果你想投資 ADR,一定要先搞懂 ADR 適不適合自己,值不值得投資!
ADR 是什麼?
ADR(American Depositary Receipts)又稱美國存託憑證,是一種海外存託憑證(Depository Receipt , DR),讓在非美國地區上市的公司,可以到美國發行存託憑證。
ADR 的目的是用來增加美國與全球市場的能見度,讓世界各地的企業可以在美國市場募資,舉例來說,台積電在美國上市申請的 ADR 代號就是 TSM 。
對投資人來說,透過 ADR 就能在美國股市投資到全世界的公司也很方便,有些投資人也會利用 ADR 與台股有時差的特性,參考 ADR 的股票走勢,來推測隔日的台股開盤局勢。
【漢克補充】存託憑證(DR)會根據發行地不同,而有不同的名稱,例如歐洲存託憑證(EDR)、台股的臺灣存託憑證(TDR)。
如果你才剛接觸股票,建議你可以先探索股票入門新手指南,或是美股入門新手指南。
ADR 的種類
ADR 分為參與型和非參與型,差異在是不是以發行公司的名義,去委託存託銀行發行存託憑證。
參與型(Sponsored)ADR
- 發行公司會和存託機構簽訂存託契約(Depository Agreement),表示會對投資人完全負責。
- 將有價證券交由保管銀行保管,再由保管銀行通知存託銀行發行存託憑證,發行公司可藉由這類型存託憑證籌措資金。
- 審查程度較為嚴格謹慎,必須定期提供相關的財務資訊(例如股東會召集、配發股息股利等公告)。
非參與型(Unsponsored)ADR
- 信託公司、證券商或股票發行公司等大股東,以自己名義(非發行公司名義)將該股票存入當地保管機構。
- 委託海外存託銀行發行海外存託憑證的程序簡單,因發行公司並未介入,故僅須提出無異議(no objection)文件即可。
- 因為無關公司增資,所以美國證管會(SEC)的審查程度較簡化,不過為了保障投資人權益,這類型存託憑證已越來越少。
ADR 的級別
公司要發行 ADR ,必須符合美國證監會(SEC)監管,監管分為三種程度,ADR 級別越高,SEC 的監管要求也越高,對投資人來說,保障也就越大,如下表:
ADR 級別 | 第一級 ADR | 第二級 ADR | 第三級 ADR |
---|---|---|---|
監管程度 | 監管程度寬鬆 無需符合美國的會計準則 | 監管程度中等 需符合美國會計準則,並提供年報 | 監管程度最嚴格 每年申報財務報表,與美國企業要求一致 |
發行成本 | 低 | 中 | 高 |
可否籌資 | 否 | 否 | 是 |
交易市場 | OTC(Over-The-Counter)場外交易 | NYSE AMEX NASDAQ | NYSE AMEX NASDAQ |
舉例 | ADIDAS(ADDYY) HERMES(HESAY) | 智利化工礦業(SQM) | 台積電(TSM) 中華電信(CHT) |
台灣常見的 ADR 有哪些?如何換算?
漢克在此統整出幾檔在美國上市的台股 ADR ,以及與台股的轉換比例,提供大家參考:
ADR 代號 | 台股名稱 | 台股代號 | 換股比例 |
---|---|---|---|
TSM | 台積電 | 2303 | 1:5 |
HNHPF | 鴻海 | 2317 | 1:5 |
ASX | 日月光半導體 | 3711 | 1:2 |
UMC | 聯電 | 2330 | 1:5 |
CHT | 中華電信 | 2412 | 1:10 |
AUO | 友達光電 | 2409 | 1:10 |
投資 ADR 前,需先注意 ADR 換算成台股後,是否處於溢價狀態,畢竟如果購買到溢價的 ADR,不如直接買台股更能降低成本,至於 ADR 換算的公式如下:
ADR 股價*匯率/轉換比例 = 台灣股價
以台積電為例,台積電 ADR 的代號為 TSM ,美股與台股之間的轉換比例為 1:5 ,也就是 1 股的 TSM 等於台股的台積電 5 股。
在美國時間 2024 年 7 月 1 日,台積電 TSM 在美國市場的收盤價 173.81 美元,匯率為 32.56:1 ( 台幣: 美金),帶入公式計算後 (173.81*32.56/ 5=1131.85),TSM 每股股價約 1132 台幣,與當日台股台積電收盤價 968 台幣相比,每股溢價了 164 台幣。
怎麼買 ADR?
台灣投資人如果想買賣 ADR,可以透過美股券商或複委託來操作。
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國內常見複委託券商中,可以定期定額購買 ADR 的券商相當多,像是群益證券、新光證券、玉山富果、永豐大戶投、國泰證券、富邦證券、元大證券、凱基證券、中國信託證券等,都可以拿來下單。
至於詳細購買方式,只要進到券商的複委託下單畫面後,在商品項目輸入要投資的 ADR 代號,就能看到對應下單介面。
以玉山富果(需下載玉山 A+行動下單)為例,輸入想購買的價格(請自行決定,圖片上價格僅為截稿當時市價,非實際買入價)及股數後,就能完成委託等待成交囉!
另外,記得要在交割戶放入足夠的款項,才能順利完成下單喔!
延伸探索:
ADR 優缺點有哪些?
- ADR 的股價轉換後,可能出現低於在台上市的價格,使投資人能以較低的金額買入相等股票。
- 透過 ADR 可以間接投資其他非美國市場的企業,擴大投資的市場範圍。
- ADR等海外存託憑證普遍流通的股數,相較在台上市的原股少許多,有流動性較差的問題。
- 需要考慮換匯上的風險。
- 美國不會對 ADR 徵收 30% 預扣稅,但仍會依企業所在地的政府標準預扣稅。
我對 ADR 的看法
漢克覺得 ADR 適合想要擴大投資範圍,對海外企業有興趣的投資人,利用 ADR 除了可以投資台灣和美國以外的海外市場,也適合那些手中常握有大筆美金的投資者,像是從事外銷的生意人,可以直接省去換匯風險。
但如果你的投資標的和資金都是以台灣為主,就沒必要特地去美股市場交易 ADR ,因為除了換匯的風險外,還可能有溢價的狀況,不如直接投資台股。
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