BNDW是什麼?成分組成?4大重點解析及與BND、BNDX差異?

BNDW是分散投資全球的債券型ETF,可說是之前探索過的美國市場債券BND和非美市場債券BNDX這兩檔ETF的融合體。

本篇將探索BNDW這檔ETF的成分組成、配息、評價、如何買賣,以及與其他相似ETF如BND、BNDX的差異比較,並解答一些投資BNDW時常見的問題,希望能讓探索者快速了解BNDW這檔ETF。

BNDW 持有債券的區域與風險評級

BNDW追蹤Bloomberg Global Aggregate Float Adjusted Composite Index,是一檔可以分散佈局全球投資等級債券的ETF,至截稿當下資產管理規模為5.8億美元

BNDW成立於2018年,主要由BND和BNDX這兩檔ETF組成,因此也有BNDX的匯率避險措施,以此來保護投資人在投資全球不同國家的債券時,不受美元的匯率變動而承擔過大的匯損風險

【BNDW是什麼】持有債券投資區域
【BNDW是什麼】持有債券投資區域

我們由Vanguard先鋒集團的網站資料,可見BNDW主要投資的前三大區域包括:北美洲(52.8%)歐洲(28%)、太平洋地區(12.3%),占比主要仍在美國相關區域。

【BNDW是什麼】持有債券風險評級
【BNDW是什麼】持有債券風險評級

BNDW持有的債券風險評級部分,前三大為美國政府公債(34.7、A級投資等級債(20.6)、BBB級投資等級債(16.5),其餘包括AAA級、AA級投資等級債、以及非常少數低於BBB級的投資等級債,可看出BNDW持有的債券以美國公債和優質的投等債為主,風險性相對較低,但相對的投資報酬率可能也不會太高。

BNDW 成分組成與債券期限

【BNDW是什麼】持有債券種類組成
【BNDW是什麼】持有債券種類組成

BNDW持有的債券種類中,前三大為:海外債(40.4%)、國庫券(23.7%)、工業債(11.2%),其餘包含:政府抵押貸款、金融債、資產抵押貸款、商業抵押貸款、公用事業債等。

從上述的資料中,我們可以得知BNDW含有美國公債這類較穩的標的,但債券的利率風險也跟天期長短有關,因此我們來進一步探索它的債券期限組成。

【BNDW是什麼】持有債券期限組成
【BNDW是什麼】持有債券期限組成

BNDW持有的債券期限,前三名為:1-5年債(40.6%)、5-10年債(30.6%)、10-15年債(10.2%),其餘15年以上的債券加總占比低於20%,可看出整體債券期限偏短,風險相對較低

BNDW 內扣費用

【BNDW是什麼】內扣費用率
【BNDW是什麼】內扣費用率

根據Vanguard美國先鋒集團網站公佈的資料,探索者可以看到BNDW內扣費用總費用率為0.05%,相當於是0.03%費用率的BND加上0.07%費用率的BNDX再除以二。

以一次網羅美國和非美地區的債券而言,算是相當合理且便宜的費用。

此外我們也可以由上圖看到,Vanguard官方貼心的幫我們列出其他同性質的ETF費用率,平均約為0.88%,比BNDW高出不少。

BNDW 配息

BNDW的配息方式為月配息,自2018成立以來,過去4年每股股利平均約配發2.08元,且維持連續配息無中斷,配息紀錄良好,平均年化殖利率約為2%。

選擇BNDW這類型債券ETF的投資人,重視的層面應在分散佈局全球以降低風險,或是以股債配置降低資產波動的角度為出發點,所以配息多寡應不是投資這檔ETF的重點。

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BNDW 年化報酬率

【BNDW是什麼】報酬走勢圖
【BNDW是什麼】報酬走勢圖

接著我們來看看BNDW自2018年成立以來的報酬走勢,根據Portfolio Visualizer的回測數據,年化報酬率為0.23%,在眾多ETF中表現算是相對不起眼的。

不過在BNDW在過去的歷史中,價格的最大回檔只有-15.94%,相對於股票型ETF的回檔通常是-20%以上而言算是少很多的。

因此我們可以了解到BNDW的確具有債券避險的功能,適合在長期投資的過程中,不希望看到資產大幅回檔的探索者。

當然,任何標的的過往報酬都不代表未來績效,且投資債券型ETF的主要目的不是為了獲得高報酬率,建議探索者在投資前應做好相關研究,再自行判斷是否要投資BNDW。

BNDW、BND、BNDX差異

BNDW是什麼?與BND、BNDX的差異?30秒快速比較!

其他跟BNDW性質類似的ETF包括:BND(Vanguard Total Bond Market ETF)、BNDX(Vanguard Total International Bond ETF)等,接著我們來探索他們之間有什麼差異。

漢克以表格整理和BNDW相似ETF的重點差異如下:

代號規模
(億美元)
內扣費用追蹤指數過去5年年化報酬率
BNDW5.80.05%Bloomberg Global Aggregate
Float Adjusted Composite Index
成立未滿5年
BND8420.03%Bloomberg Barclays US
Aggregate Float Adjusted Index
0.87%
BNDX4610.07%Bloomberg Barclays GLA
ex-USD Float Adjusted
RIC Capped Index
0.37%
BNDW、BND、BNDX差異比較,最後更新2023/02/12

在文章開頭有提到BNDW是由BND和BNDX這兩檔債券ETF所組成,而這兩檔ETF的債券標的都是投資等級債居多。BND投資美國債券市場,BNDX則是相反過來,投資非美國的全球債券市場。

在BNDW尚未成立前,想一併投資全球的投資等級債,就需要同時持有BND和BNDW,但現在有了BNDW融合兩者,投資人得以用更簡單的方式持有全球的投等債,算是更方便了。

若真要說BNDW有什麼缺點,大概是成立的時間不夠久、規模較小。

但規模本身就需要時間累積,另外BNDW持有的BND和BNDX是已經成立將近十年的ETF,且發行的Vanguard美國先鋒集團也是具有公信力的基金公司,因此漢克對BNDW具有相當的信任度,在挑選和評比債券ETF時不會因為規模較小就排除它。

【漢克補充】BND、BNDX、BNDW名字太像分不清楚嗎?
漢克提供給探索者一個幫助記憶的小撇步,只要記得BND是投資美國,那加一個X字母的BNDX把美國打叉叉,也就是主要投資在美國以外的債券市場。最後,BNDW就是融合了前兩者,這樣是不是好記許多呢?

延伸探索:BND是什麼?成分組成?4大重點解析及與BNDX、BNDW差異?
延伸探索:BNDX是什麼?成分組成?4大重點解析及與IAGG、BND差異?

如何買 BNDW

BNDW的買入方式可透過國內複委託或海外券商下單,探索者只需完成相關平台開戶後,就能自行線上下單買賣。

延伸探索:海外券商與複委託的差異比較,哪個比較好?

國內常見複委託券商中,可定期定額買BNDW的有:永豐大戶投、凱基證券等。

如果想要自行在海外券商開戶下單,可選擇幾家大型美股券商如:Firstrade第一證券嘉信理財證券盈透證券等。

點上方按鈕開立Firstrade,並在帳戶核准後30天內電匯$2,500(美金)以上之資金至其第一證券賬戶,並向Firstrade申請補貼,即可獲得最高25美元手續費補貼!

漢克在此圖示在Firstrade購買BNDW的畫面,探索者可參考下圖教學步驟嘗試操作。

【BNDW是什麼】Firstrade 下單畫面
【BNDW是什麼】Firstrade 下單畫面

BNDW 評價

接著來看看漢克如何評價BNDW吧:

  • 資產規模較低:BNDW在同性質的債券市場ETF中,規模算是較低的,至截稿時資產規模為5.8億美元,但對一般小額投資人來說,尚不至於需要擔心流動性不足的問題。
  • 內扣費用低:根據先鋒集團網站資料顯示,同類型的債券ETF內扣費用平均約為0.88%,因此BNDW的內扣費用僅0.05%算是相當低的。
  • 風險波動度較低:BNDW持有的債券組合是以美國公債及高信用評等的投資等級債為主,在債券中也算是風險程度相對低的一群。
  • 具匯率避險措施:BNDW的內容本身包括BND以及BNDX,其中BNDX本身有貨幣匯率的避險措施,因此可以起到保護作用,避免投資人在匯率方面承擔過大的虧損風險。

綜合上述的評價,漢克認為BNDW具有佈局全球、內扣費用低、波動度低、具匯率避險措施這些優點,是投資人進行股債配置的時候值得考慮的債券標的之一,可以和分散投資全球股票的VT互為搭配。

我們透過適度地將資產分配到股票型和債券型ETF,可以讓整體投資報酬有適度的成長空間,在市場回檔時也能具有抵抗風險的能力。當然,持有債券並不代表資金絕對安全,只是在多數情況波動比股市小一些。

BNDW 常見問題QA

什麼樣的投資人適合選擇BNDW?

BNDW是什麼?

BNDW 總結

BNDW的債券組成評等從BBB級到AAA級,以及美國債券都有,其中美國債券佔了三成、A級以上的優質投資等級債佔了將近五成,整體組成體質優良且違約風險低,且只有0.05%的內扣費用率。

因此BNDW適合想將美國和非美國債券市場都納入投資組合,一次網羅全世界高評等投資等級債的探索者。

不過投資債券並不一定需要分散全世界,如果持有的是高評等的債券類型,例如美國公債或是A級以上的投資等級債,那基本上違約率已經相當低了。

然而,若持有的是公司債或高收益債這類違約風險較高的債券標的,則分散投資的必要性就顯著提升。

因此探索者可以根據自己投資的債券標的來評估分散投資的必要程度,如果本來的債券配置就希望以高評等、低風險的標的為主,且希望分散投資到全世界,那麼BNDW是個不錯的選擇。

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參考資料:BNDW Vanguard先鋒集團網站

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評分者:Eason
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