BND是什麼?成分組成?4大重點解析及與BNDX、BNDW差異?

最後更新於 2023 年 1 月 19 日

BND是追蹤Bloomberg Barclays US Aggregate Float Adjusted Total Return Index彭博巴克萊美國綜合債券指數)的ETF,全名為Vanguard Total Bond Market ETF,由Vanguard(美國先鋒集團)所發行。

本篇將探索BND這檔ETF的成分組成、配息、評價、如何買賣,以及與其他相似ETF如BNDX、BNDW的差異比較,並解答一些投資BND時常見的問題,希望讓探索者能快速了解BND這檔ETF。

本篇探索僅為漢克個人探索,非任何形式之投資建議。股票屬於風險投資,投資有賺有賠,探索者在進行任何投資前,應自行謹慎判斷並自負盈虧,投資人因不同時間進場,將有不同投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。同時也非任何形式的開戶建議或邀約,請自行謹慎判斷並選擇具有安全監管的交易平台。

BND 是什麼?

BND是追蹤Bloomberg Barclays US Aggregate Float Adjusted Total Return Index(彭博巴克萊美國綜合債券指數)的一檔美國債券型ETF,成立於2007年,BND組成涵蓋美國各種公債、公司債、不動產抵押貸款債券等,至截稿當下資產管理規模為842億美元。

【BND是什麼】持有債券風險評級
【BND是什麼】持有債券風險評級

至於BND持有的債券風險評級部分,前三大為美國政府(67.5%)、BBB級投資等級債(14)、A級投資等級債(11.80,其餘包括AAA級、AA級投資等級債(如上圖),可看出BND是以美國政府債券為主、投資等級債為輔

BND 成分組成與債券期限

【BND是什麼】持有債券種類組成
【BND是什麼】持有債券種類組成

BND持有的債券種類組成中,前三大為:公債(46.4%)、政府不動產抵押貸款(20.2%)、工業債(15.40%),其餘包含:金融債、海外債、公用事業債、商業不動產抵押貸款、資產抵押債券等。

【BND是什麼】持有債券期限組成
【BND是什麼】持有債券期限組成

接著我們由上圖數據可以看到BND持有的債券期限前三名為:1-5年債(40.7%)、5-10年債(29.9%)、10-15年債(12.4%),其餘15年以上的債券加總占比低於20%,可看出整體債券期限偏短,風險相對較低

BND 內扣費用

【BND是什麼】內扣費用率
【BND是什麼】內扣費用率

根據Vanguard美國先鋒集團網站公佈的資料,探索者可以看到BND內扣費用總費用率為0.03%,以債券類型的ETF而言算是相當便宜,投資報酬也比較不會被內扣費用吃掉。

此外我們也可以看到,Vanguard官方貼心的幫我們列出其他同性質的ETF費用率,平均約為0.59%(如上圖),比BND高出不少呢!

BND 配息

BND的配息方式為月配息,過去5年每股股利平均約配發1.97元。且BND從發行以來不曾中斷配息,配息紀錄良好,平均年化殖利率約為1.9%。

不過以漢克的角度來看,選擇BND的投資人通常較重視的是能否起到避險、風險分散的作用,或是站在多元投資、股債配置的角度為出發點,所以配息多或少,比較不是投資這檔ETF的重點所在。

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BND 年化報酬率

【BND是什麼】報酬走勢圖
【BND是什麼】報酬走勢圖

接下來我們來探索BND自成立以來的報酬走勢。

自2007年BND成立以來,根據Portfolio Visualizer的回測數據,年化報酬率為2.56%,在眾多ETF中報酬並不算亮眼。

不過,探索者也可發現BND在過去期間價格最大回檔只有-17.28%,相比股票型ETF的回檔少非常多,由此可見BND具有避險的功能,較適合不願看到資產大幅萎縮的探索者。

同時,探索者要注意的是,BND的過往報酬並不代表未來績效,且投資債券型ETF的目的通常並非為了獲得高報酬率。探索者在投資前仍應更全面的了解BND的成分組成,並自行判斷是否要投資BND哦!

BND、BNDX、BNDW差異

其他跟BND性質類似的ETF包括:BNDW(Vanguard Total World Bond ETF)、BNDX(Vanguard Total International Bond ETF)等,接著我們來探索他們之間有什麼差異。

漢克以表格整理和BND相似ETF的重點差異如下:

代號規模
(億美元)
內扣費用追蹤指數過去5年年化報酬率
BND8420.03%Bloomberg Barclays US Aggregate
Float Adjusted Total Return Index
(彭博巴克萊美國綜合債券指數)
0.24%
BNDX4610.07%Bloomberg Barclays GLA ex-USD
Float Adjusted RIC Capped
Index Total Return Index
(彭博巴克萊全球綜合美元浮動
匯率調整之RIC封頂指數)
0.4%
BNDW5.80.06%Bloomberg Barclays Global Aggregate
Float Adjusted Composite Index
(彭博巴克萊全球浮動調整綜合指數)
2018年發行
未滿5年
BND、BNDX、BNDW差異比較,最後更新2022/12/14

根據表格統整結果,可發現這幾檔ETF都只差一個英文字,聰明的探索者應該猜到這幾檔ETF的性質可能具有相關性,沒錯,他們都是債券型的ETF!

上述三檔債券ETF的發行商都是Vanguard(美國先鋒集團),內扣費用率以BND的0.03%為最低,且規模最大,因此流動性也會好一些。

而BNDX和BND最大的差異在於,BNDX是投資非美國的全球債券市場,BND是投資美國的債券市場。

【漢克補充】BNDX及BND名字太像分不清楚嗎?
漢克提供給探索者一個幫助記憶的小撇步,只要記得BND是投資美國,那加一個X字母的BNDX把美國打叉叉,也就是投資美國以外的市場,這樣是不是好記許多呢。

另外,最後一個名字也很像的BNDW,它的組成較為特別,是由BND(51.8%)和BNDX(48.1%)所組成,並非直接持有債券,而是以持有ETF投資組合的方式存在,因此投資BNDW也就代表同時包含了BND和BNDX。

【漢克補充】 VEU + VTI = VT
看完了BNDW的特別之處,探索者是否聯想到其他類似的可能性呢。沒錯,你猜到了嗎?就是VEU + VTI = VT的組合。
VEU+VTI=美國以外的全世界+全美國大中小型股=全世界的大中小型股(VT)

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如何買 BND

BND的買入方式可透過國內複委託或海外券商下單,探索者只需完成相關平台開戶後,就能線上下單買賣BND。

延伸探索:海外券商與複委託的差異比較,哪個比較好?

國內常見複委託券商中,可定期定額買BND的有:永豐證券、富邦、元大、凱基、中信、國泰證券等。

如果想要自行在海外券商開戶下單,可選擇幾家大型美股券商如:Firstrade第一證券嘉信理財證券盈透證券等。

漢克在此圖示在Firstrade購買BND的畫面,探索者可參考下圖教學步驟嘗試操作。

【BND是什麼】Firstrade 下單畫面
【BND是什麼】Firstrade 下單畫面

BND 評價

接著來看看漢克如何評價BND吧:

  • 資產規模大:BND在同性質的債券市場ETF中規模較大,流動性佳,至截稿時資產規模為842億美元。
  • 內扣費用低:相較同性質的債券ETF來看,BND的內扣費用可說是相當低,僅0.03%。且根據先鋒集團網站資料顯示,同類型的ETF內扣費用平均約為0.59%,相比之下十分懸殊。
  • 風險波動度較低:在股債配置的組合中,債券是相對低風險的一群,而BND持有的美國政府債券比例達67.5%,因此風險特性又更低了一些。

BND是進行股債配置的投資人可能會考慮的口袋名單之一,藉由將資金同時分配到具成長空間的股票型ETF,以及價格波動較低的債券型ETF,讓整體投資報酬具有一定的成長空間,又不會因為股市大跌時導致資產大幅虧損。

不過,探索者需要留意的是,並非在投資組合中配置債券就能夠完全互補掉股市大跌時的虧損,且BND的成分組成並非全部都是公債,探索者別忘了它還包含約30%的投資級債券,因此BND在股票市場邁入熊市時的抗風險程度也有限。

如果看不懂上面漢克在說什麼,漢克舉個例子,如果把股票市場想成是裝滿水的寶特瓶,遇到股災時這個寶特瓶丟到池子裡會沉的比較深。而BND大概就像是裝3分滿水的寶特瓶,丟到池子裡也是會下沉,只是可能不會像滿水的寶特瓶沉下去那麼多。

此外,每次股災的時空背景也不盡相同,歷史上也有少數幾次股債雙殺的案例!因此,債券並非是鐵飯碗,它只是在大多數時候波動度比股市來得低。

BND 常見問題QA

什麼樣的投資人適合選擇BND?

如何開始買BND?

BND 總結

BND這檔ETF的成分組成多元,包含了過半比例的美國公債,以及部份的投資等級美國公司債,並且僅具有0.03%的內扣費用率。

因此,BND適合想「配置美國債券市場ETF,且不特別追求股市大跌時,產生報酬互補效果」的探索者納入投資組合名單中。簡單來說,BND適合作為追求低風險報酬者的資金停泊處。

如果探索者想要追求在股災的時候有較佳的資產保護效果,選擇成分組成中公債比例更高、甚至是純公債的債券ETF會更加適合。

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參考資料:BND Vanguard先鋒集團網站

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