AGG是什麼?怎麼買?4大重點解析及與BND、SCHZ差異?

美股的債券ETF種類不少,先前漢克介紹過由美國先鋒集團Vanguard所發行的BND系列債券ETF,這次我們就來探索由美國安碩基金iShares發行的這檔AGG有什麼特色吧!

本篇將探索AGG這檔ETF的成分組成、配息、評價、如何買賣,以及與其他相似ETF如BND、SCHZ的差異比較,並解答一些投資AGG時常見的問題,希望讓探索者能快速了解AGG這檔ETF。

AGG 是什麼:高評等的美國債券型ETF

AGG是追蹤Bloomberg US Aggregate Bond Index(彭博美國綜合債券指數)的一檔美國債券型ETF,全名為iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF,成立於2003年,由美國安碩基金iShares所發行。AGG組成涵蓋美國公債、不動產抵押債券、公司債等,至截稿當下資產管理規模為895億美元。

【AGG是什麼】持有債券風險評級
【AGG是什麼】持有債券風險評級

AGG持有的債券風險評級如上圖,前三大比例為AAA級投資等級債(72.45%)、BBB級投資等級債(12.87%)、A級投資等級債(11.62),其餘包括少部分的AA級投資等級債。由於看到AGG組成的債券風險評等都是在BBB級以上,整體來說風險相對較低

AGG 成分組成與債券期限

【AGG是什麼】持有債券種類組成
【AGG是什麼】持有債券種類組成

AGG持有的債券種類中,前三大類別佔了超過80%,包含:公債(42.07%)、不動產抵押債券(26.61%)、工業債(14.79%)

其餘則包含:金融債、公用事業債、商業不動產抵押貸款、政府機構債、主權國家債、超國家組織債、當地政府債、現金及衍伸品、資產抵押債券等,但比重都偏小,可見其較集中在前三大特定種類的債券。

【AGG是什麼】持有債券期限組成
【AGG是什麼】持有債券期限組成

接著我們由上圖數據,可以看到AGG持有的債券期限前三名為:3年內債(23.16%)7-10年債(22.39%)、3-5年債(15.06%),其餘15年以上的債券加總占比低於20%,可看出整體債券期限偏中短,風險相對較低

AGG 內扣費用

【AGG是什麼】內扣費用率
【AGG是什麼】內扣費用率

從iShares安碩基金網站公佈的資料,我們可以看到AGG內扣總費用率為0.04%。以債券類型的ETF而言算是中規中矩,投資報酬不至於被內扣費用吃掉太多。

漢克會在下方ETF比較的部分,列出三檔相似的債券ETF內扣費用,探索者們可以再藉由表格輔助評估與比較。

AGG 配息

AGG的配息方式為月配息,過去5年每股股利平均約配發2.61元。且AGG從發行以來不曾中斷配息,配息紀錄良好,平均年化殖利率約為2.68%。

不過,基本上會選擇AGG的投資人,通常較重視的是能否起到風險分散避險的作用,或是站在股債配置分散投資的角度為出發點,所以配息多或少,比較不是投資這檔ETF的重點所在。

另外,無論我們選擇投資任何標的,收到股息後如果不做股息再投入而是領出花用,就會少了複利效應,長期而言損失的累積報酬率可能遠大於領到的股息。

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AGG 年化報酬率

【AGG是什麼】報酬走勢圖
【AGG是什麼】報酬走勢圖

根據Portfolio Visualizer的回測數據,自AGG 2003年成立以來,年化報酬率為3.03%

由過往數據來看,探索者可以發現AGG在過去期間價格最大回檔只有-17.14%,相比股票型ETF的回檔少非常多,可見AGG明確具有避險的功能,較適合不願看到資產在任何情況下大幅萎縮、虧損的探索者。

不過,要提醒探索者注意的是,AGG的過往報酬並不代表未來績效,且投資債券型ETF的目的並非為了獲得高報酬率,而是在於降低風險。

探索者在投資前,應全面的了解AGG的債券風險評級、種類組成、債券期限等,並加上資產分散配置的全盤考量後,再自行判斷是否配置這類債券ETF。

AGG與BND、SCHZ等其他ETF差異

其他跟AGG性質類似的ETF包括:BND(Vanguard Total Bond Market ETF)、SCHZ(Vanguard Total International Bond ETF)等,我先將他們的差異整理如下。

代號規模
(億美元)
內扣費用追蹤指數過去10年年化報酬率
AGG8420.04%Bloomberg US
Aggregate Bond Index
(彭博美國綜合債券指數)
1.29%
BND9170.03%Bloomberg US
Aggregate Float Adjusted Index
(彭博美國綜合流通量調整指數)
1.47%
SCHZ69.90.04%Bloomberg US
Aggregate Bond Index
(彭博美國綜合債券指數)
1.43%
AGG、BND、SCHZ差異比較,最後更新2023/05/23

其他兩檔ETF的背景如下:

  • BND成立於2007年,債券組成以公債佔比最高,追蹤彭博美國綜合流通量調整指數,由美國Vanguard先鋒集團所發行。
  • SCHZ成立於2011年,債券組成以公債佔比最高,追蹤彭博美國綜合債券指數,由美國Schwab嘉信理財集團所發行。

由表格我們可進一步討論三檔ETF差異如下:

  • 規模最大的是BND,規模最小的是SCHZ,兩者規模差距十倍以上。
  • AGG的歷史最為悠久,內扣費用0.04%比其他兩者稍微高一些,但整體而言仍算是相當低。
  • 過去10年年化報酬率以BND最高,AGG最低,但三者之間差距並不算多,約在0.2%以內。

綜合上述比較結果,這三檔債券ETF的差異其實不大,且債券組成皆以美國公債為大宗。因此,漢克接著以規模、內扣費用、回測報酬率進一步探索。

【AGG是什麼】AGG、BND、SCHZ 報酬與最大回檔比較
【AGG是什麼】AGG、BND、SCHZ 報酬與最大回檔比較

若我們以SCHZ成立後的2011年作為截切點,比較過去這十幾年來,這三檔債券ETF的報酬率和最大回檔幅度,可發現無論是報酬或是最大回檔,三者都沒有相差太多,彼此差距約落在0.1%到0.2%之間,幾乎可以忽略。

因此整體評估下來,如果想藉由ETF投資美國的債券,選擇規模相對大、內扣費用率相對低,報酬率相對高的BND或AGG,他們兩者會是較值得考量的選擇。

如何買 AGG

AGG的買入方式可透過國內複委託或海外券商下單,探索者只需完成相關平台開戶後,就能線上下單買賣AGG。

延伸探索:海外券商與複委託的差異比較,哪個比較好?

國內常見複委託券商中,可定期定額買AGG的有:永豐大戶投、富邦、中信、國泰證券等。

如果想要自行在海外券商開戶下單,可選擇幾家大型美股券商如:Firstrade第一證券嘉信理財證券盈透證券等。

漢克在此圖示在Firstrade購買AGG的畫面,探索者可參考下圖教學步驟嘗試操作。

【AGG是什麼】Firstrade 下單畫面
【AGG是什麼】Firstrade 下單畫面

AGG 評價

了解AGG的基本概念後,漢克對AGG的評價如下:

  • 資產規模大:AGG在同性質的債券市場ETF中規模算是大的,因此流動性佳,至截稿時資產規模為895億美元。
  • 內扣費用不高:相較同性質的債券ETF來看,AGG的內扣費用0.04%雖然比BND略高一些,但也算可接受。
  • 風險波動度較低:債券是股債配置的組合中,風險相對低的一群,而AGG持有的美國政府債券比例達42%,因此風險特性又更低了一些。

AGG這類債券期限組成為中、短期,1到10年為主的債券型ETF,由於此類債券風險相對低,因此,是咱股債配置時,可能會考慮的口袋名單之一。

咱可藉由將資產同時分配到具成長空間的股票型ETF,以及價格波動較低的債券型ETF,讓整體投資報酬具有一定的成長空間,又不會因為股市大跌時導致資產大幅虧損。

不過,並非在投資組合中配置債券,就能夠完全互補掉股市大跌時的虧損,債券的效果通常是類似減震墊的概念,減輕衝擊,但並不是讓你完全避開衝擊。

且AGG的成分組成除了約40%的公債以外,也包含了大約60%的投資級債券,因此AGG在股票市場邁入熊市時的抗風險程度並非百分之百。

還有,每次股災的時空背景因素也幾乎都不相同,歷史上也有過數次股債雙殺的經歷,因此債券並不是躺著穩賺的標的,它只是在大多數時候波動度比股市來得低,可以做為資產配置的一環。

AGG 常見問題QA

什麼樣的投資人適合選擇AGG?

AGG是什麼?

AGG 總結

AGG持有債券成分組成多元,內扣費用低,且包含近半比例的美國公債,以及高評等的投資等級美國公司債,適合想投資中短期債券、且希望輕鬆打包一籃子美國高評等債券的探索者。

由於AGG並非集中投資美國公債,因此報酬常會比投資純公債高一點,但相對承受的風險也會稍微高一些。因此,如果你不過度追求債券降低風險的能力,那麼AGG是一檔可以考慮的標的。

相反的,如果探索者想要追求在股災時,資產有更佳的保護效果,那麼選擇成分組成中公債比例更高、甚至是純美國政府公債的債券ETF(如:GOVT)會更加適合。

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參考資料:AGG iShare安碩基金網站

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專注數位帳戶、信用卡、證券戶、加密貨幣平台新知,期望以新手理財領路者身份,協助小白輕鬆展開探索。

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評分者:Eason
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