你認為小型股雖然波動程度較大型股劇烈，但也較具有投資與成長潛力嗎？

現在你不需要逐一挑選小型股，而可以透過VB一次買入一籮筐的美國小型股。

這篇文章將帶大家探索VB這檔小型股ETF，包括產業組成、成分股、配息、評價、如何買賣，以及與其他相似ETF如IJR、IWM、SCHA的差異比較，並解答一些投資VB時常見的問題，希望讓探索者能快速了解VB這檔ETF。

VB 是什麼？

VB是追蹤CRSP US Small Cap Index（CRSP美國小型股指數）的小型股ETF，全名為Vanguard Small-Cap ETF，成立於2004年，由美國先鋒集團Vanguard所發行。至截稿當下資產管理規模為413億美元，總持股數多達1479家。

CRSP美國小型股指數，是特意挑選市值排名較低的小型股，包括價值型、成長型的股票。不過，由於小型股的排名變化通常較大，因此持股頻繁汰換是常有的事。

如果探索者想尋找波動較穩定、成分股較少變動的美國大型股ETF，則可以探索VOO是什麼？怎麼買？

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VB 成分股

從Vanguard官方公布的產業分布圖中，我們可以看到VB排名前三的產業分別為：工業（21.2％）、非必需消費（15.2％）、金融（15％），其餘產業類別包括：科技、健康照護、不動產、能源、基礎原料、公用事業、必需性消費等。

由產業分布比例可看出VB的產業組成多元，沒有特別集中單一產業，具有分散投資、多產業佈局的特色。

VB追蹤的小型股中，前十大持股包括：鋼鐵動力公司（0.44％）、第一太陽能公司（0.36％）、藝達思公司（0.36％）、費爾艾薩克公司、塔爾加資源公司、埃特莫斯能源公司、Howmet 航空航天公司、信實鋼鐵鋁業公司、邦吉有限公司、泰瑟國際公司。

其中第一大持股鋼鐵動力公司占比僅0.44％，可以明顯看出持股分散度非常高，不會特別單壓特定公司。

VB 內扣費用

根據Vanguard美國先鋒集團網站公佈的資料，我們可以看到VB內扣總費用率為0.05%。

而Vanguard官方整理出相似ETF的平均費用率是0.98%，相差將近20倍，因此VB的手續費成本算是相當低廉，不會被內扣費用吃掉太多報酬。

VB 配息

VB的配息方式為季配息，分別於3、6、9、12月進行配發，過去5年每股股利平均約配發2.6元，平均年化殖利率約為1.73％，但配息與殖利率應不是投資這檔小型股ETF的主要目的。

投資人會選擇這檔ETF，通常是對美國的小型股有興趣，想藉由小型股的成長潛力讓自己的短期投資績效加分。又或是站在資產配置的角度著手，主要目的應不是為了配息。

另外我們也要記得，不論投資任何標的，在領到股息後不做股息再投入而是將其花掉，就會少了複利效應，長期而言所損失的累積報酬率可能遠超於領到的股息。

如果要追求活存利率，可探索下方整理：

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VB 年化報酬率

根據Portfolio Visualizer的回測數據，自VB 2004年成立以來，年化報酬率為8.71％，期間最大回檔為-53.72％，回測績效和投資美國中型股的VO及價值股VTV相近。

由此可見，刻意挑選小型股並不一定會獲得更高的成長報酬，挑到具爆發性股票的同時，也可能同時選到地雷，導致平均報酬並沒有特別突出。

雖然VB的回測年化報酬率將近9％，說實在並不差，但要留意的是最大回檔有超過-50％的幅度，代表長期持有VB時，有可能會遇到資產大幅回檔甚至腰斬的狀況。

不過，過去回測結果不代表未來績效，我們僅需留意並將風險意識放在心中，在買進前全面的了解VB的產業組成、成分股，並加上資產分散配置的通盤考量後，再決定是否進場投資。

VB、IJR、IWM、SCHA差異

其他跟VB性質類似的ETF包括：IJR（iShares Core S&P Small-Cap ETF）、IWM（iShares Russell 2000 ETF）、SCHA（Schwab U.S. Small-Cap ETF）等，下方來比較看看他們之間的差異吧。

漢克幫大家整理表格比較各個ETF的重點如下：

關於其他ETF的背景如下：

• IJR成立於2000年，由美國iShares安碩所發行。
• IWM成立於2000年，同樣是由美國iShares安碩所發行。
• SCHA成立於2009年，由Schwab嘉信理財集團所發行。

由表格我們可進一步探討這幾檔ETF差異如下：

• 規模最大的是IJR、歷史最悠久的是IJR和IWM，最晚發行的是SCHA。
• 內扣費用以IWM的0.19％為最高，比起其他三者高出3倍以上，也或許是因此使得報酬率稍微遜色一些。
• 過去10年年化報酬率以IJR最高，IWM最低，但四者之間差距並不算懸殊。

在探索過程中，漢克也發現這四檔ETF產業組成的前五大產業都包含了工業、非必需消費、科技、醫療保健。

在前五大產業組成非常相似的情況下，漢克接著會以規模、內扣費用、回測報酬率再做綜合比較。因此整體評估下來，如果想藉由ETF來投資美國的小型股，VB或IJR都是可選擇的方向。

如何買VB

我們可透過國內券商複委託或海外券商自行下單買入VB，探索者在完成相關平台開戶後，即可在線上自行購買。

延伸探索：海外券商與複委託的差異比較，哪個比較好？

國內常見複委託券商中，可以定期定額買VB的券商較少，目前可以的有：國泰證券。若你有發現其他可定期定額VB的台灣券商，非常歡迎你跟漢克分享！

如果想要自行在海外券商開戶下單，建議選擇幾家較大型的美股券商如：Firstrade第一證券、嘉信理財證券、盈透證券等。

點上方按鈕開立 Firstrade，並在帳戶核准後 30 天內電匯 $25,000 (美金) 以上之資金至其第一證券賬戶，並向 Firstrade 申請補貼，即可獲得最高 25 美元手續費補貼！

漢克也在下方舉例使用Firstrade購買VB的畫面，依照步驟操作的話可以容易找到並完成下單。

VB 評價

最後，來探索漢克對VB的評價吧：

• 分散程度高：產業與個股都極為分散，並沒有過度集中持股在特定公司。
• 內扣費用低：VB的內扣費用為0.05％，在上方比較表格中相比其他ETF是最低的，同時Vanguard網站資料也顯示，同類型的ETF內扣費用平均為0.98％，VB算是明顯低了不少。
• 回測波動度大：透過歷史回測報酬走勢圖我們可以看到VB最大的回檔曾來到-50％以上，因此若長期持有VB的確有可能會遇到較大的回檔風險。

VB追蹤的指數以美國小型股票為主，相較於追蹤市值高的大型股ETF而言，小型股ETF的波動也會相對大一些。市值較小也意味著較容易受到股市資金進出的影響，就是俗稱的小股票比較容易被操弄的意思，因而波動度通常會比大型股來得高出許多。

VB 常見問題QA

VB 總結

VB具有持股集中於美國小型股、產業組成分散、內扣費用低的特色，適合想分散部分資產配置在美國小型股的探索者。

漢克認為投資小型股ETF就好比投資一籃子股性活潑的公司，一般來說，短期間內的漲跌起伏和波動率都會比大盤指數高一些。因此大家都在漲的時候，小型股可能會漲更多、大家都在跌的時候通常也跌比較多。

但長期來看，若與追蹤標普500指數（S＆P 500）、比較能夠代表美股大盤的VOO過去十年回測報酬率12％相比，我們可以發現VB的報酬率並沒有勝過VOO，若單純追求報酬，可以再視個人的資產配置對應ETF。

不過，這不代表VB絕對不好，若想投資VB，只要認知到小型股的波動會比較大這件事，並做好風險控管就好。

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延伸探索：VTI是什麼？成分股、評價、怎麼買？與VO、VB差異？

參考資料：VB Vanguard先鋒集團網站

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作者：漢克探索中

專注數位帳戶、信用卡、證券戶、加密貨幣平台新知，期望以新手理財領路者身份，協助小白輕鬆展開探索。

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