石油、天然氣等能源是生活中不可或缺的民生物資，那麼，投資能源產業的報酬率好嗎？有什麼特色或要注意的地方呢？

本文將透過XLE這檔投資美國能源產業的ETF，探索投資於石油、天然氣、消費性燃料、能源設備與服務等相關產業的過往表現，以及與其他相似ETF如VDE、AMLP的差異比較。

XLE 1分鐘重點

簡要來說，XLE是檔能一口氣投資美國能源產業類股的ETF，具有持股產業集中、內扣費用合理的特色，但就歷史數據來看，長期持有的話需承擔較大的風險。

我認為能源類股ETF適合對能源行業有信心，且對產業面有深度了解的投資人。因產業較單一，不建議單獨持有，投資組合中應適度搭配其他美股指數型ETF，以期達到較佳的風險配置效果。

如果你還不了解美股或ETF是什麼，可探索：

• 美股是什麼？
• ETF是什麼？新手入門指南

XLE 基本概念

XLE這類清一色能源股的ETF，提供投資美國龍頭能源股的便捷方式，一次持股26家相關公司，相關背景如下：

• 追蹤Energy Select Sector Index（能源精選行業指數）的美股ETF。
• 全名為Energy Select Sector SPDR Fund。
• 成立於1998年，由SPDR美國道富集團所發行。
• 目前資產管理規模達到395億美元。

XLE 產業組成：單純且集中

XLE持有的產業分別是：石油、天然氣、消費性燃料（90.38％）、能源設備與服務（9.62％）這兩項，產業組成非常明確的集中在能源相關產業，第一大產業的佔比就達到90％。

進一步觀察XLE的前十大持股，前三大包括：埃克森美孚（22.35％）、雪佛龍（17.87％），其餘還有依歐格資源公司（4.86％）、康菲國際能源公司、斯倫貝謝油田服務公司、馬拉松石油公司、先鋒自然資源公司、Phillips 66跨國能源公司、瓦萊羅能源公司、赫斯全球獨立能源公司等。

光前三大持股就佔約45％的比例，可看出XLE的持股集中度相當高。

如果你不熟悉這些公司在做什麼，漢克在此簡單介紹：

• 第一大持股埃克森美孚：一家具有百年歷史的公司，主要產品涵蓋原油、天然氣、石油產品和衍生性製品，如汽機車機油、潤滑油等。
• 第二大持股雪佛龍公司：也是將近百年歷史，主要業務包括原油和天然氣的開採、探勘，甚至到加工製造、運輸及銷售，可說是包辦一條龍的能源產品和服務。

XLE 內扣費用：合乎同類水平

由道富集團網站公佈的資料中，可看到XLE內扣總費用率為0.1%。

綜觀各種產業類ETF的內扣費用，約略都落在這個數字，因此0.1%算是合乎平均水準。

以台灣同為產業型的ETF：00881（國泰台灣5G）來看，它的內扣費用是0.435％！兩相比較之下是美股的產業型ETF費用較低廉。

延伸探索：00881國泰台灣5G是什麼？適合存嗎？與其他ETF差別？

XLE 配息：每3個月配一次

XLE配息情形如下：

• 採季配息，分別在3、6、9、12月配發。
• 過去配息狀況穩定。
• 過去5年每股股利平均約配發3.18元，平均年化殖利率約為3.71％。

和美股許多ETF的殖利率來比較，確實不算太低，但我認為配息和殖利率都不是投資這檔ETF的重點。

以我來看，投資人選擇XLE的可能原因包括：看好石油、天然氣等能源股的整體未來性、甚至是特別單指看好美國地區的大型跨國能源公司，想參與這些公司的獲利增長，主要目的應不是為了領配息。

延伸探索：殖利率是什麼？殖利率高就是好股票嗎？

XLE 年化報酬率

根據Portfolio Visualizer的回測數據，XLE自1998年成立以來，年化報酬率為8.33％，期間最大回檔為-63.91％。

透過以上數據可知XLE的回測報酬率表現算不錯，年化報酬率達到8％，不過要注意的是最大回檔達到6成以上，也就是你買了後可能虧60%，這樣的風險值得探索者謹慎評估。

另外由於世界上的石油大國有蠻大比例是在中東地區，也是過去數十年來相對較容易發生地緣政治風險的地區，每當產油國家發生戰爭，都會明顯影響國際油價，能源公司股價不免會受波及，這部分也需要留意。

XLE、VDE、AMLP差異

如果你好奇能源類的其他ETF表現，我從市值排名前幾大的，挑選另外兩個來分享：VDE（Vanguard Energy Index Fund ETF）、AMLP（ALPS Alerian MLP ETF）。

由表格我們可進一步探討這幾檔ETF差異如下：

• 規模最大的是XLE，最小的是AMLP（業主有限合夥的能源股ETF），規模差距五倍以上。
• 成立時間最早的是XLE，最晚的是AMLP。
• 內扣費用以AMLP的0.9％最貴，比其他兩者高出9倍。
• 過去10年年化報酬率以XLE最高，AMLP最低，與其它兩者之間差距達4％，明顯落後不少。

【漢克補充】MLP是什麼
MLP 是 Master Limited Partnership 的縮寫，是一種特殊的合夥企業結構，通常用於能源產業，特別是石油和天然氣領域。由於MLP的分紅不算是股利性質，因此具有稅務上的優勢。

而這幾檔ETF中，XLE和VDE的前十大持股組成非常相似，前九家公司都是相同的。VDE的第十大持股沒有納入赫斯全球獨立能源公司，而是西方石油公司（Occidental Petroleum Corp）。

另外在綜合評估之下，規模較大且成立時間較長的老牌ETF會是我的首選，因此如果要選一檔能源類股ETF作為投資工具，我會選XLE。

如何買XLE：投資管道選擇多

建議透過國內券商複委託或海外券商下單買入，完成相關平台開戶後，就可以在網路上自行下單。

延伸探索：海外券商與複委託的差異比較，哪個比較好？

國內常見複委託券商中，可以買XLE的選擇不少，包括：永豐大戶投、富邦證券、元大證券、凱基證券、中國信託證券、國泰證券。

另外如果你想要自行在海外券商開戶下單，建議選較大型的美股券商比較有保障，例如：Firstrade第一證券、嘉信理財證券、盈透證券等。

點上方按鈕開立 Firstrade，並在帳戶核准後 30 天內電匯 $25,000 (美金) 以上之資金至其第一證券賬戶，並向 Firstrade 申請補貼，即可獲得最高 25 美元手續費補貼！

這邊也附上使用Firstrade購買XLE的下單畫面，依照步驟操作，就可以輕鬆完成。

XLE 評價

我認為投資XLE前，要評估自己對於能源產業的了解程度，甚至是國際政治局勢的掌握度等等，因為產油國家之間的政治局勢並不穩定，這個潛在風險務必留意。

既然XLE的回測報酬不差，那麼跟美股大盤較具代表性的SPY相比起來如何呢？

透過上圖可以看到，從XLE成立後的1998年至今，SPY的回測報酬率約落在7％左右，比XLE低了1％，但相對的最大回檔幅度也少了14％左右。

雖然比較結果顯示XLE的報酬率較高，不過SPY的持股較分散且資產規模大很多，因此也不能完全單就報酬率來做選擇，仍建議納入資產規模、成立時間、持股分散程度等多面向做合評估。

延伸探索：SPY是什麼？

XLE 常見問題QA

參考資料：XLE 道富環球SPDR基金網站

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作者：漢克探索中

專注數位帳戶、信用卡、證券戶、加密貨幣平台新知，期望以新手理財領路者身份，協助小白輕鬆展開探索。

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